🏦 🇪🇸 Utili bancari e salari (spagnoli) aumentano!

Buongiorno! Io sono Ale e questa è dipende, la newsletter che risolve tutti i tuoi dubbi sull'economia (per davvero!).

Di cosa parliamo oggi?

• 🇪🇸 La Spagna aumenta il salario minimo!

• 🏦 Banche: Utili da paura

🇪🇸 La Spagna aumenta il salario minimo

La Spagna aumenta il salario minimo, portandolo a €1.134 lordi per 14 mensilità.

L'aumento va a beneficio di circa 2,5 milioni di lavoratori ed avrà effetti retroattivi dal 1° gennaio 2024.

Dal 2018 il salario minimo in Spagna è cresciuto del 54%, da €736 ai €1.134 odierni.

L’occupazione non ne soffre?

Dal 2019 al 2023, gli occupati in Spagna sono cresciuti da 19,8 milioni a 21,08 milioni, mentre il tasso di disoccupazione è sceso dal 14% all’11,6%. 

È possibile quindi dire che l’aumento del salario minimo non ha fatto diminuire l’occupazione, anche se le stime dell’Ocse mostrano come in realtà quest’utlima si sia contratta di uno 0,6% (7.400 posti di lavoro a tempo pieno).

Stima comunque molto più contenuta rispetto ai 180.000 posti di lavoro in meno che aveva previsto la Banca di Spagna.

Personalmente ritengo ottima la scelta della Spagna di aumentare il salario minimo, anche se la dimensione di tale aumento è maggiore di quella richiesta dagli imprenditori.

Ovviamente qui si ricade nell’ambito delle scelte soggettive, quindi politiche.

Non mi sorprende che l’aumento del salario minimo non sia associato ad una diminuzione dell’occupazione, o quantomeno una riduzione significativa della stessa, per una semplice ragione:

la base alla quale il salario minimo afferisce è piccola!

Mi spiego meglio!

La Spagna ha adeguato all’inflazione solo i redditi più bassi, non tutti i salari, quindi il bacino sul quale questa misura “impatta” è ridimensionato.

Ha senso aumentare il salario minimo in tempi di inflazione?

Assolutamente sì

Ha senso ancorare tutti i salari all’inflazione?

Assolutamente no, perché porta al problema della spirale prezzi-salari, con ricaduta (negativa) sull’occupazione.

Ci tengo a sottolineare come sia contento dell’implementazione di questa politica e soprattutto come questa si possa fare e già si faccia in diversi Paesi.

Quindi, ricapitolando, il bacino di riferimento di un aumento del salario minimo è piccolo e soprattutto afferisce a quei lavoratori che hanno i salari più bassi (per definizione), quindi oltre ad essere giusto, in tempi con inflazione elevata, non può avere effetti negativi significativi e non potrebbe innescare la spirale-prezzi salari.

🏦 Banche: Utili da paura

Nell’ultimo anno gli istituti bancari hanno registrato utili eccezionalmente alti grazie all’aumento dei tassi di interesse da parte della BCE.

Giusto per avere un’idea, diamo un’occhiata agli utili realizzati nel 2023 da alcuni istituti:

• 🥇 Unicredit, utile netto pari a €8,61 miliardi (+50% rispetto al 2022)

• 🥈 Intesa San Paolo, utile netto pari a €7,72 miliardi (+76,4% rispetto al 2022)

• 🥉 BPER, utile netto pari a €1,52 miliardi (+4,87% rispetto al 2022)

• 💯 Banco BPM, utile netto pari a €1,26 miliardi (+85% rispetto al 2022)

• 🥳 MPS, utile netto pari a €2,05 miliardi (a fronte di una perdita di 178 milioni di euro l’anno precedente!)

Se da un lato è vero che l’aumento dei tassi di interesse ha comportato un incremento degli utili degli istituti bancari, è altrettanto vero che la domanda di finanziamenti da parte dei clienti diminuirà nel tempo, intaccando i ricavi e conseguentemente l’utile d’esercizio, a meno di cambiamenti dei tassi da parte della BCE.

Inoltre, dobbiamo considerare che questi tassi elevati sono, da un certo punto di vista, l’eccezione!

Vi ricordate quando i tassi nominali erano a zero e quelli reali in territorio negativo?

Beh, quel periodo durò circa un decennio.

Sentiamo cosa ne pensa Ale!

In Italia fa sempre scandalo che le banche possano guadagnare…

Sembra quasi che i cittadini non ricordino che le banche sono aziende, e come tali, se vogliono sopravvivere e continuare la loro attività devono produrre utili, che possano coprire i costi e garantire un margine, un profitto.

Come si “costruisce” un utile?

Aumentando (ovviamente) i ricavi

Questi possono crescere grazie a:

• 📈 Bravura/Capacità della banca

• 🪙 Condizioni esogene del mercato

Quest’ultime hanno influenzato in positivo i ricavi delle banche, in quanto l’aumento dei tassi di interesse da parte della Bce ha fatto sì che i prestiti costassero di più per i cittadini.

Questo però tiene solo nel breve periodo!

Infatti, considerando il lungo periodo emerge un quadro più complesso e meno conforme alla narrazione che viene fatta nei riguardi degli istituti bancari:

• 📉 Diminuzione della capitalizzazione delle banche a seguito dell’aumento dei tassi

• 🔽 Tassi pari a zero negli ultimi dieci anni

• 😨 Crisi bancarie

In qualsiasi mercato esistono fattori esogeni e ciclici che ne influenzano la profittabilità, in positivo o negativo… Non è nulla di nuovo!

Facciamo un esempio per rendere meglio il concetto:

🍦Ogni estate le temperature aumentano (fenomeno ciclico), quindi le vendite dei gelati aumentano vertiginosamente rispetto al trimestre precedente e, conseguentemente, anche gli utili delle industrie del gelato.

Sarebbe giusto incolpare le industrie del gelato di aver conseguito un profitto derivante dall’aumento delle vendite dei loro prodotti a seguito di un fenomeno ciclico e che non dipende da loro?🍦

Alla prossima
Ale 💙

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